对弧样板|铝合金对弧样板|结晶器对弧样板-我国钢铁业将长期处于低迷状态中运行-北方工量具

全球范围内经济增长放缓已经严重影响到钢材的消费，国际巨头已着手永久性关闭部分产能。我国产能年底将达9亿吨，中小企业产能占一半以上，行业将在淘汰落后和重组兼并的道路上艰难前行。在我国经济结构调整过程中，我国钢铁业将长期处于低迷状态中运行。

价格低位运行，2012年四季度业绩小幅回升：短期内，钢铁产能过剩局面不会有任何改观;全球范围内经济增长的放缓使得钢材下游行业的消费需求不会有实质性地增长。钢材与原材料价格低位运行但价差扩大，因此钢企盈利能力回升，业绩有望得到改善。

近期发改委已对项目审批提速，同时，房地产政策预期已经显露出宽松信号。但较2009年“四万亿”的时代，似乎此役主旨只是拉动经济不至于过分“失速”，另一方面则引导经济加速转型。如果仅按照目前规模来看，按照目前公布的基建项目，清洁能源占较大比重，与钢铁相关的建筑施工方面投资约为3000亿元左右。我们将供需状态进行对接测算，预计三季度产能利用率逐月回升，上市企业亏损幅度有望环比改善，但距离产能短缺仍有一定距离，国有企业想获得利润难度依然较大。

钢铁行业经营模式近似于地产销售，大部分采用预售款模式：即贸易商预付全款给钢铁企业，生产企业依靠全额货款进行生产运营。但今年由于钢贸业自身问题大量暴露，实现预付款模式已经难以为继，企业生产经营现金流压力加大。尤其是民营钢铁企业，在2009年之后高利润所催生的高速扩产潮中，投资杠杆较大，企业资金压力更加明显。而国企兼具国家信用的内在特质，在地方政府扶植和银行授信上存在天然优势。若持续进行“拼血”式市场竞争，部分民营钢厂可能会由于抗失血能力偏弱而遭到行业清理出局。